量化 EA 爆仓的六种情况
- 爆仓不是「亏了一笔」，是账户撑不住仓位、被券商强制全部平掉。
- 最常见的三种：单边行情死扛、仓位过重、无限加仓。
- 最被忽略的一种：EA 停摆时账户里还有持仓 —— 仓位裸奔，没人管。
01先把「爆仓」这件事说清楚
爆仓不是「亏了一笔」，而是账户里的钱已经不够撑住你开着的仓位，券商强制把它们全部平掉。
杠杆 —— 用少量保证金撬动大仓位的方式。杠杆 500 倍意味着 1 万块能开 500 万的仓位。它同比例放大盈利，也同比例放大亏损。
保证金 —— 开仓时被冻结的那部分钱。仓位越大、杠杆越高，占用的保证金越多。
强平线 —— 当账户净值掉到某个比例时（常见是保证金水平的某个百分比），券商会自动把仓位平掉。这个比例每家券商不一样，开户时一定要问清楚。
爆仓之后没有「等回本」这回事。仓位被强制平掉，浮亏就变成真亏，账户里剩下的钱通常所剩无几。
只要没爆仓，浮亏还有机会等回来；一旦爆仓，就彻底出局了。所以专业做法里，「不死」比「赚多少」重要得多。
02情形一：单边行情一去不回
这是量化 EA 最常见的死法，也是 2020 年 3 月、2024 年 8 月那种行情里最常见的结局。
程序按规则开了仓，方向反了。它按设计继续持有、等回调 —— 但行情根本没有回调，一路单边往下（或往上）。
如果程序设了止损，会在止损位离场，亏一笔但活下来；如果没设止损，或者止损被调得很远，浮亏会一路吃掉保证金，最后强平。
回测里大多能看到回调，是因为历史数据里确实有。但真实市场偶尔会出现几十年一遇的连续单边，而回测的那几年刚好没赶上。
这不是概率问题而是时间问题：任何不设止损的策略，只要跑得够久，总有一天会遇上。
03情形二：仓位本身太重
假设你账户里 1 万美元，开了 1 手黄金。黄金每波动 1 美元，你的盈亏大约是 100 美元。也就是说，金价反向走 100 美元，你就亏光。
而黄金在一天内走出 100 美元并不罕见。仓位越重，能承受的波动空间越窄，被正常波动扫出局的概率越高。
很多人只盯着「策略好不好」，却忽略了同样的策略，仓位放大 3 倍，爆仓概率可能高一个量级。
所以看任何 EA 的表现，第一句该问的不是「赚多少」，而是「它用多大仓位」。脱离仓位谈收益没有意义。
04情形三：越亏越加，仓位失控
有一类做法是：价格往不利方向走，就再加一笔，把平均成本摊低。这样价格只要反弹一小段，就能回本甚至盈利。
这就是常说的「补仓摊低成本」。它在震荡行情里效果不错，所以被大量策略采用。
加仓的同时，你的总仓位也在变大。如果价格一去不回，亏损会被放大得非常快 —— 因为你不只是方向错了，仓位还越错越大。
历史上最有名的爆仓案例，几乎都和这个机制有关。所以专业做法必须同时具备两样东西：
① 加仓有明确上限 —— 最多加到几次，到了就不再动；
② 有一条最终的止损线 —— 到了这条线，不管什么理由都必须离场。
缺其中任何一样，这套机制在长期里都活不下来。
05情形四：跳空与滑点，止损失效
止损是「到价就发平仓指令」，但成交价由市场决定。行情跳空的时候（比如周末突发消息、数据公布瞬间），价格可能直接从你的止损位上方跳到下方很远。
这时止损会被成交在跳空后的价格，而不是你设定的那个价位。这叫滑点。
黄金周六凌晨收盘、周一早上开盘，中间隔了一整天。这一天的任何国际事件，都会直接体现在周一开盘价上。
所以周末持仓 = 承担一个你完全无法控制的风险。没有哪个程序能防住这个 —— 它只能决定要不要在周五收盘前把仓位降下来。
06情形五：EA 停摆，仓位裸奔
这一条几乎全是「人祸」，但它比前面几条更常见。
电脑关机 / 休眠 —— 最常见
网络断了 —— 恢复后不一定自动重连
MT5 崩了或被关掉 —— 尤其装了其他软件之后
券商服务器维护 —— 连不上就拿不到报价
授权过期 —— 授权类 EA 到期会停止工作
如果 EA 停的时候账户里没有持仓，那只是错过机会。但如果停的时候有持仓，那些仓位就变成没人管的状态：没有止损在守、没有离场逻辑在跑，行情往哪走就由它去了。
所以长期挂机必须解决这个问题：用一台不关机的电脑或 VPS，并且有一个「至少能兜底」的止损挂在券商那边（服务端止损），这样即使 EA 死了，止损还在。
07情形六：自己把参数改坏
跑了两天，浮亏。觉得参数不对，调一下。又跑两天，还亏，再调。调到最后已经把参数改得面目全非，然后开始怀疑策略本身。
问题在于：短时间内的小样本根本分不出「策略失效」和「正常波动」。半个月的亏损可能完全在正常范围内，但你已经被它吓到改了十次参数。
出厂调好的参数是基于长期逻辑的，不是靠短期的盈亏反推出来的。频繁改参数的本质，是用亏损当反馈去拟合最近几天的行情 —— 这在方法论上就错了。
真要改，改之前先想清楚「我改这一项，是想解决什么结构性问题」，而不是「我想让它今天别亏」。
08一张自查清单
把你的账户和下面每一条对一遍。答不上来的，就是风险所在。
09风险提示
本页是风险教育内容，不构成任何投资建议，也不代表任何具体策略的表现。
黄金差价合约（CFD）属于高杠杆交易品种，存在本金损失风险，极端行情下可能损失全部本金。请仅使用可以承受损失的自有闲置资金参与。
量化系统只是执行工具，不能保证盈利，也不能消除市场风险。历史表现不代表未来收益，任何策略都可能出现连续亏损或较大回撤。
本页提到的任何风险情形，都可能发生在任何量化系统上，包括我们自己的。看懂这些不是为了找一套不亏的系统，而是为了在亏的时候知道自己还能不能活下去。